Il nostro universo di investimento è limitato alle imprese con vantaggi competitivi sostenibili, o "economic moats”. Cerchiamo di acquistare le azioni ordinarie di queste imprese a prezzi inferiori al valore intrinseco, ma siamo ben consapevoli che il valore di un dollaro in un business che può re-investire capitali in un elevato ritorno incrementale è sostanzialmente superiore al valore dello stesso dollaro in un business. La nostra disciplina di valutazione si concentra sulla massimizzazione margine di sicurezza, mentre allo stesso tempo minimizzando l’opportunità di costo.
Identificare economic moats e di esercitare disciplina dei prezzi sono i primi due elementi del nostro approccio. Il terzo elemento è quello di collaborare con manager talentuosi che sfruttano i vantaggi competitivi delle loro attività assegnando capitale solo al più alto ritorno di opportunità.
Il nostro universo di investimento è limitato alle imprese con vantaggi competitivi sostenibili, o "economic moats”. Cerchiamo di acquistare le azioni ordinarie di queste imprese a prezzi inferiori al valore intrinseco, ma siamo ben consapevoli che il valore di un dollaro in un business che può re-investire capitali in un elevato ritorno incrementale è sostanzialmente superiore al valore dello stesso dollaro in un business. La nostra disciplina di valutazione si concentra sulla massimizzazione margine di sicurezza, mentre allo stesso tempo minimizzando l’opportunità di costo.
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